来源：21世纪经济报道和新华社
作者：李维
就在今天，处于舆论漩涡中的万科A终于迎来复牌。
7月4日9点15分，万科进入集中竞价阶段，21世纪经济报道记者发现，在卖一和卖二档出现了超过万手的卖单抛压，而这一交易状况也让万科直接进入跌停。
随后的5分钟，万科的卖盘（卖1+卖2）又一度超过了万手，若以21.99元/股价格换算，开盘后欲出逃资金或将达.54亿元。
据市场人士比对万科并购方案与H股股价预测，万科复牌后或将迎来不少于三个跌停。值得一提的是，在21.99元/股的跌停价位，仍然有不到5万手的买盘处于集中成交阶段。
图：万科复牌后首个集合竞价报盘状态。
万科A复牌日，商户到万科总部维权。
截至6月最后一天，万科H股自今年1月份复牌以来已经下跌三成左右。这意味着，万科A股复牌后，27万多万科中小股东很有可能会殃及。这一后果折射出上市公司股权争夺，与中小股民的利益息息相关。
启示一：争夺控制权没错，但“胜者全得”或触碰中小股东利益
截至年5月，中国股市中有1.06亿自然人投资者，而沪深两市仅有家上市公司。20多年来，像万科争夺战这样对上市公司股权与控制权的争夺频频出现。
从公司治理的角度看，为了避免内部人控制和对管理层外部监管，外部的资本可以发起控制权争夺，从而形成了公司治理的外部压力机制。财经评论员马光远认为，控制权争夺本来是资本市场再正常不过的行为。
但北师大公司治理与企业发展研究中心主任高明华认为，从万科争夺战多个回合“你死我活”的惨烈程度看，畸形的控制权之争，恰恰反映了中国资本市场的深层次问题。“哪怕某一股东不能以51%比例绝对控股，但只要是大股东，就能形成‘胜者全得’，对上市公司形成操盘控制。”
实际上，上市公司中的控盘者和内部管理层觊觎他人利益，特别是中小股东利益，也是监管层长期担心的一个问题。记者了解到，大股东小到派人乱拿高薪，大到直接将上市公司资产变为己有，这些现象在一些公司都曾出现过。近年来，监管部门也一直在打击股东侵占上市公司利益行为。
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