时隔两年，年6月，甘李药业发布招股说明书再度冲击IPO。如果成功，甘李药业将成为继通化东宝后，第二家聚焦于胰岛素药物生产的A股上市公司。下面我们一起来围观甘李药业与通化东宝之间的PK，看谁才是国内胰岛素的王者。业绩PK甘李药业和通化东宝都是国内胰岛素行业的佼佼者。随着糖尿病市场的发展，两者的发展速度非常快。年，甘李药业实现营收12.2亿元，净利润4.47亿元;通化东宝实现营收16.69亿元，净利润4.93亿元。甘李药业的“甘李”二字源于甘忠如和李一奎两人的姓氏组合。前者是通化安泰克生物工程公司董事长，后者则是已经上市的通化东宝董事长，两人同时还是北大生物系的同学。年，甘李药业诞生，先后研制出中国第一支生物合成人胰岛素注射液(甘舒霖)、中国第一支超速效人胰岛素类似物——速秀霖和中国第一支长效人胰岛素类似物——长秀霖。年，通化东宝将其持有的甘李药业全部29.43%的股权转让，通化东宝将与甘李药业分道扬镳。根据双方协议，甘李药业将获得二代胰岛素的专利和专有技术，并获准在42个月后上市销售;通化东宝将获得三代胰岛素的专利生产技术，并允许在42个月后上市销售。
产品PK通化东宝主要的产品重组胰岛素甘舒霖系列于年上市，目前销售规模已经位居市场前列，年仅重组人胰岛素销售额就达13.7亿元。在重组人胰岛素市场占比仅次于礼来，位居第二位。年，甘李药业研制出中国第一支三代胰岛素“长秀霖”，年底，长秀霖在国内上市第一年即实现销售额万元，年，“长秀霖”实现万支的销售量，销售额突破11亿元。目前甘李药业主要产品包括重组甘精胰岛素注射液(商品名“长秀霖”)、重组赖脯胰岛素注射液(商品名“速秀霖”)、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)。国内三代胰岛素竞争激烈，诺和诺德、礼来、赛诺菲占据了大多数的市场份额。研发PK通化东宝于年开始4种胰岛素类似物的研究，包括甘精胰岛素(商品名：长舒霖)、门冬胰岛素(商品名：锐舒霖)、地特胰岛素(商品名：平舒霖)、赖脯胰岛素(商品名：速舒霖)，截止目前共计12个品种，16个规格。预计甘精胰岛素年8月完成全部临床研究并同时申报生产。年研发费用合计8,万元，其中：费用化支出5,万元，资本化支出2,万元，研发投入占营业收入比例4.81%。甘李药业研发及生产能力处在行业领先水平，现有研发人员人，年度研发支出.16万元，占营业收入4.11%。据招股说明书透露，甘李药业拟投资约2.89亿元用于重组甘精胰岛素产品在美国的注册上市。目前已获批一期临床，按照计划年一季度开始在美国上三期临床。美国是全球范围内甘精胰岛素的最大市场，全球流行的胰岛素产品甘精胰岛素在美国的治疗费用为美元/年/人，年，美国接受甘精胰岛素治疗的患者达万人，销售额达48亿美元，甘精胰岛素在美国市场上的销量占全球销量的52%。
进口替代的机遇近五年来，我国胰岛素市场已实现了高速增长，但参照发达国家的市场发展历程，国内市场仍有很大的发展潜力。首先，我国糖尿病患者整体治疗率偏低，大量糖尿病患者尚未接受有效的治疗。其次，胰岛素治疗普及率低。据统计，国内仅有2%的糖尿病患者使用胰岛素类药物控制血糖，而这一比例在美国约为30%。再次，国内糖尿病患者人均医疗费用和胰岛素使用量远低于发达国家水平。中国胰岛素市场未来的增长潜力巨大。年，中国胰岛素市场容量仅占全球市场容量的4.81%，预计这一比例将在年达到20%;届时，国内胰岛素市场容量将近亿美元。根据南方医药经济研究所《糖尿病药物市场研究报告》，仅临床用药市场中，国内胰岛素市场规模就由年的34.8亿元增长到年的71.8亿元。虽然甘李药业和通化东宝业绩不错，但国内胰岛素市场，诺和诺德、礼来、赛诺菲等国外企业一直占据着主导地位，经过多年经营，已形成强大的渠道资源及患者基础。但也意味着中国胰岛素市场的进口替代的空间非常巨大，甘李药业和通化东宝未来的市场前景值得期待。
原文标题：甘李药业PK通化东宝：谁才是真正的赢家
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亿美元市场中外药企要打一场胰岛素争夺战
来源：第一财经
数据分析公司GlobalData的一份报告显示，年排名前十的糖尿病药物生产商共实现了亿美元的销售额，糖尿病药物已跃居世界第二大用药。在这其中，胰岛素市场占40%；超过亿美元。由于糖尿病具有高发、病情不可逆以及后期并发症的多重属性，伴随着我国老龄化的迅猛到来，中外药企正摩拳擦掌，意欲在这一领域攻下更多领地。在目前，国内的糖尿病病人已超过1亿，未来人数还将持续增长。在这其中，相比较糖尿病药物，胰岛素市场的争夺更加激烈。长江证券的一份调研报告表示，未来胰岛素的增长空间将会显著大于糖尿病药物。预计到年，我国胰岛素的市场可以达到亿元。挑战垄断纵观国内胰岛素及其类似物市场，包括诺和诺德、礼来、赛诺菲在内的国外企业一直占据着主导地位。但同时包括通化东宝、甘李药业在内的国产胰岛素厂家已经开始奋起直追，从市场完全被国外企业占据到国内企业销售占比接近15%，未来胰岛素及其类似物的「国产替代进口」趋势还会延续。「现在的胰岛素市场主要分为二代和三代胰岛素，我们在年推出第一个三代胰岛素产品的时候，国内市场占有率是零，十年时间，我们从外资药企手中抢到了（三代胰岛素）35%的市场份额。」甘李药业董秘王旭州对第一财经记者表示。在近期，证监会网站披露了甘李药业的IPO招股说明书，如果成功，甘李药业将成为继通化东宝（.SH）后第二家聚焦于胰岛素药物生产的A股上市公司。甘李药业董秘王旭州对记者表示，此次冲击资本市场，甘李药业是要和国内的胰岛素厂家一起打一场胰岛素市场的进口替代争夺战。「中国的糖尿病治疗的渗透率以及胰岛素的使用率都比较低，所以国内的市场，我们预计整个胰岛素的市场还会有非常快的提升。」王旭州说。根据此次公布的甘李药业招股说明书，年～年，甘李药业的营业收入从6.92亿元增长到12.2亿元，年复合增长率达到32.71%；同时，净利润由年的两亿元增至年的4.47亿元，复合增长率达到47.83亿元。而机构投资者也包括启明创投、高龄资本、中信集团、博裕投资等明星投资机构。据了解，甘李药业主打的甘精胰岛素（又称三代胰岛素），目前国内的竞争对手只有赛诺菲一家。年，甘李药业研制出中国第一支三代胰岛素「长秀霖」；年底，长秀霖在国内上市第一年即实现销售额万元。年，「长秀霖」实现万支的销售量，销售额突破11亿元，其中国内部分的销售超过1亿元，这背后对应的是国内三代胰岛素市场超过30%的市场份额。另一个奋起直追的国产胰岛素厂家是已经实现上市的通化东宝。据通化东宝年年报数据，公司去年实现营收16.69亿元，同比增长15.02%，归属上市公司股东净利润4.93亿元，同比大幅增长76.19%。其年报中称，业绩大增主要还是受益于主打产品重组人胰岛素的大幅增长。去年仅重组人胰岛素销售实现了13.7亿元。谁能构建更成功的胰岛素销售渠道和网络，成为了制约这场争夺战成败与否的核心要素。记者在甘李药业此次公布的招股说明书中发现，年至年，甘李药业销售费用分别为2.77亿元、3.42亿元、4.37亿元，销售费用占收入比重均超过35%，可谓重金抢市场。基层市场成共同目标「三代胰岛素主要是价位比较高，过去消费的人群主要集中医院里，我们之前主要是集中公司有限的精力来布医院。现在随着我们的产能和市场需求的提升，以及三四线城市开始有越来越多的人开始用得起胰岛素，销售业务线也开始下沉，医院开始下沉。」王旭州说。「受益于医保控费的需求以及进口替代的进一步推进，我们判断五年之内中国胰岛素市场在销售绝对数上很有可能会超过外资，占据超过50%的市场份额。」一位医药行业分析师对第一财经记者表示。基层市场对于胰岛素企业的布局重要性不言而喻，但有着同一想法的不仅仅是国产胰岛素的厂家。就在甘李药业接受记者采访的一周前，其对手赛诺菲刚刚举办了健康社区项目的发布会。在那次发布会上，赛诺菲中国制药运营总经理彭振科公布了赛诺菲的未来战略，包括社区医疗、移动医疗在内的基层业务布局成为重点，其目的也是为了争夺更有市场潜力的基层市场。年，赛诺菲成立基层医疗事业部，截至年，基层医疗事业部覆盖个县，在县域市场进行余场活动，完成29万人次的县域医生培训。受益于基层市场的布局，赛诺菲如今成为了中国慢病药物销售排名第一的外资药企，其中国市场在年第一季度增长接近18%。
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