今年以来，股市在3月份经历短暂剧烈调整后，便一路上涨，上证指数最高“摸”到.79点，大有重走年牛市的节奏。也许是考虑到股市上涨过快，风险太大，上涨龙头茅台被人民日报点名批评，股市随后迎来一波调整，现阶段都在点附近来回震荡。这一波调整，许多股票都被打回原形，从哪里涨又跌倒哪里去。然而，疫苗概念股票却丝毫未受影响，股价一路扶摇直上，特别是被称为医药“老前辈”的西藏药业。
也许是对疫苗太过于渴望，市场中但凡与疫苗沾点边的股票都被炒翻了天，股价不涨个几倍都不好意思称自己属于疫苗概念股。自从西藏药业爆出与疫苗有关后，股价就一路上涨，从5月25日的28.51元/股涨到6月18日最高74.4元/股。经过短暂调整后，再次猛涨至最高.07元/股，2个月时间，股价上涨6倍有余，市值更是大增亿元，从70.68亿元增加到亿元，相当于“造出”了6个原来的西藏药业。这波上涨，许多人赚了个盆满钵满，尤其是期货大佬葛卫东在蛰伏3年后收益超8亿元，可谓是“血赚”。
那么，有着如此强悍疫苗概念加持的西藏药业是一家什么样的企业呢？
1、专注医药领域，上市后股价表现平平
西藏药业于年完成股改，并于当年就成功登陆上交所，开始进入资本市场，可以说是较早一批实现上市的药企。根据公开资料显示，公司的主要是生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂，产品主要涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域。从收入结构上看，公司大部分收入都依靠心脑血管类产品新活素、依姆多、诺迪康胶囊，其营收占公司总营收比重为91.59%。
西藏药业产品类别这些年来，公司的主业鲜有变化，也没有什么亮点值得资本市场炒作，所以股价一直表现平平，少有人问津。然而，自从6月16号西藏药业公告称与斯微生物合作研发疫苗，并获得全球独家开发、生产、使用及商业化权利，公司的股价就迎来了腾飞。尽管相关研究尚未开始，研发成功与否也不得而知，市场的资金却不管这么多，纷纷围了上来，借助这波疫苗概念行情，可尽炒作。结果大家都知道了，西藏生物股价从28.51元/股被炒到最高.07元/股，增加了6倍有余，令人叹为观止！
2、营收波动不断，利润整体上涨
从西藏药业公布的历年财务数据来看，近年来其营收经过一段时间下跌后才迎来缓慢增长，但这段时间公司的净利润是一直增长的。年，西藏药业实现营收12.56亿元，同比增长22.2%；实现净利润3.12亿元，同比增长44.86%，这一年营收和净利润均实现上涨，而且涨幅还不算小。从最近几年来看，公司营收在、、这三年连续下跌之后，于年止住颓势，实现增长；净利润却整体呈现上涨趋势，从年的0.21亿元增加到年的3.12亿元，增加了近15倍，但也谈不上优秀，毕竟年的净利润实在太少。
西藏药业营收及净利润我们再来看看西藏药业的毛利率和净资产收益率。毛利率方面，西藏药业近5年的毛利率大致维持在80%左右，在医药企业中还算可以，这也是为什么公司营收波动厉害而净利润能够实现稳定增长的原因吧。净资产收益率方面，西藏药业最近5年净资产收益率维持在13%左右。按照巴菲特的理论，净资产收益率超过20%才考虑投资，西藏药业显然不是。作为最早上的公司之一，西藏药业自从上市后股价就如无风的湖面一样风平浪静，一直表现得很平淡，或许是公司业务十几年不变，没有丝毫可以炒作的地方吧。
西藏药业毛利率及净资产收益率3、销售费用持续增加，研发严重不足
作为一家医药类的企业，公司的各项费用支出比较平稳，但总费用随着营收的增加不断上涨。总体来看，管理费用和研发费用比较平稳，5年时间均变化不过尔尔，而销售费用增加较多，年相比于年增加2倍多，从3.16亿元增加到6.23亿元。
年至年，公司的销售费用、管理费用、研发费用合计数分别为3.68亿元、4.09亿元、4.34亿元、5.47亿元及6.93亿元，各项费用合计数占营收的比重大逐年上升，到年已经超过55%。
西藏药业各项费用也许是公司业务比较稳定，西藏药业研发投入这些年来大部分都没超过万元，近在年超过千万达到.44万元。年至年公司研发费用为.9万元、.25万元、.73万元、.77万元，占营收的比重均未超过1%。可见，西藏药业的研发并未受到公司重视，研发投入明显不足。
4、总结
西藏药业凭着“疫苗”概念使得股价迎来连续涨停，2个月的时间上涨了6倍有余，市值更是增加多亿。从上市后就一直默默无闻，到如今受到追捧，真可谓印证了“十年寒窗无人问，一朝成名天下知”。这与A股市场炒作之风盛行有关。追涨杀跌是许多投资者操作手法，这也增加了股市的风险。后续公司业绩如何，我们将持续
